Introducción

De Verde a Ámbar

Las utilidades de las 500 Mayores Empresas del Perú cayeron más de 22% en promedio durante 2013. Las ventas también lo hicieron por efecto del tipo de cambio

2013 marca un punto de quiebre para las 500 Mayores Empresas del Perú en cuanto a resultados. Desde 2006, cuando AméricaEconomía Intelligence realizó esta medición, y hasta 2012 las ventas en su conjunto venían embaladas. Pasaron de US$ 75.066 millones a US$ 174.366 millones.

Un crecimiento en la facturación de más de 100%. Y de utilidad no se diga más: el crecimiento fue de 127% entre 2009 y 2012. No obstante, en 2013, los resultados fueron muy distintos. Las ventas ascendieron a US$ 173.649,7 millones, vale decir, 0,4% menos que lo registrado el año anterior, mientras que las utilidades pasaron de US$ 14.394,90 millones a US$ 9.872,40 millones.

Paso atrás

Ventas acumuladas de las 500 del Perú en millones US$.

AñoVentasVAR %
ANUAL
VAR. %
PIb PERÚ
2013173.649-0,45,0
2012174.36613,96,3
2011153.08719,16,9
2010128.52222,48,8
2009105.0135,40,9
200899.6471,09,8
200798.70531,58,9
200675.066-7,7

 

Los resultados de 2013 tienen  muchas explicaciones. Primero, el alza del tipo de cambio afectó enormemente a las empresas peruanas que habían tomado deuda en dólares. Segundo, el mundo no se recuperó como se esperaba. Vale decir, EE.UU. creció muy lento y muy poco, Europa no lo hizo y Asia se desaceleró al ritmo de China, que empezó a comprar menos. Ello devino en la caída del precio de los commodities, productos de los cuales, al ser una economía básicamente primaria, el Perú depende. Ergo, las exportaciones cayeron a nivel mundial. En el caso del Perú bajaron 10% respecto a 2012 hasta los US$ 41.573,7 millones, según las cifras de la Asociación de Exportadores.

En tercer lugar, se debe citar la caída de la inversión pública y también privada; esta última motivada por el segundo factor que detallamos líneas adelante.

En conclusión, los astros, como en años anteriores, no se alinearon a favor de la economía peruana ni de las empresas que actúan en el mercado local. ¿Qué sectores se vieron más afectados con ello? Los que más cayeron fueron los de siderurgia/metalurgia y pesca, con -19,6% y -16,3%, respectivamente. Le siguieron los sectores agroindustrial y minería, con caídas -10,9% y -9,6%. Se trata, en todos los casos, de sectores vinculados con las exportaciones. No obstante ello, también les afectaron las restricciones impuestas por el Gobierno para la extracción en el caso de la pesca, y la plaga de la roya que impactó catastróficamente en el café en el caso agroindustrial.

La desaceleración de los sectores alimentos, que solo creció 3,3%, automotriz (1,5%), construcción (6,8%), energía eléctrica (0,7%) y petróleo/gas (0,8%), entre otros, que años atrás crecieron a doble dígito, contribuyeron con los resultados no tan auspiciosos para 2013.

En el caso de alimentos y automotriz, la desaceleración se debe, principalmente, a un contexto de menor crecimiento del empleo, producto de ralentización del PIB, a un estancamiento del ingreso de los consumidores y al incremento de precios de algunos productos de la canasta básica.

Dos sectores que vale muy bien la pena resaltar son educación y salud, que crecieron 8,1% y 4,4%, respectivamente. Ello es, según diversos analistas, producto del ensanchamiento de la clase media que cada vez busca acceder a una mejor educación para sus hijos y busca tener acceso a un mejor servicio en cuanto a salud. No obstante son sectores que tienen todavía muy poco peso en el Club de las 500, por lo que su avance influye poco en los resultados finales.

Por su parte, el sector servicios financieros, integrado por bancos y otras entidades financieras, además de aseguradoras y AFP, que mantiene una velocidad de crucero con 5,4% de crecimiento, producto de la progresiva bancarización de los peruanos y de un constante aumento del crédito.

Pues bien, lo narrado hasta aquí da cuenta de que 2013 no fue tan bueno como años anteriores. No obstante, la caída de las ventas no es cosa solo de las empresas peruanas. Las ventas en conjunto de las 500 Mayores Empresas de América Latina bajaron -1,5% (ver página 218) y sus utilidades hicieron lo propio en -3,9%. Así, si nos ceñimos a los fríos números, en 2013 hubo lluvia ácida para todas las economías de la región, y ello se reflejó en el resultado conjunto de sus empresas.

El ranking actual demuestra que el Perú no está blindado ni mucho menos. De hecho el listado que publicamos el año pasado mostró ciertas señales de desaceleración, que este año pasaron a una caída, mínima por cierto. En todo caso se puede decir que hemos pasado de resultados de una tonalidad verde a ámbar.

 

De todos modos, en cuanto a la comparación con los rendimientos de otros países, las empresas peruanas muestran una solidez constante. La presencia de estas compañías en el listado de las 500 más grandes de América Latina se amplió de 15 a 31 desde 2007, y creció también la proporción de aquellas que no son mineras: mientras en 2007, 10 de las 15 compañías peruanas eran mineras, en 2013 la relación era de 8 de 31.

Acumulación de riqueza

El sector económico que se lleva la mayor cantidad de representantes en este listado es el sector minero, el que aportó 56 empresas, cuatro más respecto al listado anterior. También es el que más aporta en cuanto al volumen de ventas (15,89%, aun cuando representa tan solo el 11,2% del total de empresas del ranking, lo cual da cuenta de la preminencia del sector minero en la economía peruana.

No obstante, la caída del precio de los minerales tuvo un impacto negativo en la facturación de las compañías mineras del ranking, por lo que la vieja fórmula PxQ 2012 (precio por cantidad) no logró equiparar los resultados del periodo anterior, y cayó  respecto a 2012. Con la coyuntura adversa y todo, el minero fue el sector más rentable de la muestra, con un promedio de 19,1% de utilidades sobre ventas.

El segundo sector en relevancia es el de petróleo/gas, el que cuenta con cuarenta empresas en el actual listado, que representan el 15,87% de las ventas totales, y tiene en el primer puesto a Petroperú, con ventas por US$ 5.247,9 millones.

Una forma interesante de ver las 500 empresas de este ranking es de acuerdo al tipo de propiedad. De las 500 empresas de la lista, más de la mitad (257) son privadas de propiedad local, pero representan solo el 42,8% del total de ventas, es decir, US$ 74.444,2 millones; mientras que el número de firmas con mayor porcentaje de capital foráneo es menor (225), pero dominan en cuanto a facturación (representan el 50,8% del total facturado con US$ 88.243,2 millones). En el caso de las firmas estatales, su presencia es pequeña en el listado –suman 18– y tan solo tienen una participación en las ventas totales de 6,3% (US$ 10.962,3 millones).


En síntesis, 2013 no fue un año para enmarcar si lo comparamos con los resultados de años anteriores, definitivamente fue un buen año para muchas empresas que integran el selecto club de las 500 mayores empresas del Perú, a pesar de la coyuntura adversa. Y pasado ya el primer semestre de 2014, el menor crecimiento de la economía peruana da cuenta de que este año no será mejor, sino todo lo contrario. El paquete de medidas reactivadoras es una buena señal para impulsar una economía peruana en franca desaceleración. No obstante, falta mucho camino por andar en materia de reforma laboral y tributaria, entre otros temas, que el Gobierno en innumerables ocasiones se ha comprometido a trabajar.  Debe ser rápido. 2015 y 2016 son años preelectoral y electoral, y la experiencia nos dice que las inversiones se paran. Ojalá no sea así y pasemos de ambar a verde y no de ámbar a rojo.

Las 500 del Perú por sector

RK 2013 SECTOR Nº DE EMPRESAS VENTAS TOTALES (US$ MILLONES) Var. %
13/12
Partic. %
2013
2013 2012 2011 2010 2013 2012 2011 2010
1 Agroindustrial 28 28 29 27 3.939,9 4.422,8 4.259,0 2.999,3 -10,9 2,27
2 Alimentos 22 24 25 25 8.157,8 7.899,8 7.023,7 5.922,8 3,3 4,70
3 Automotriz/Autopartes 15 13 13 11 3.332,8 3.282,7 2.531,1 1.677,3 1,5 1,92
4 Bebidas/Licores 8 8 8 7 4.596,3 4.645,9 4.266,4 3.752,1 -1,1 2,65
5 Celulosa/Papel 4 4 4 4 962,8 948,2 845,9 623,6 1,5 0,55
6 Cemento 6 7 7 7 1.702,4 1.757,0 1.630,6 1.549,0 -3,1 0,98
7 Comercio 41 41 39 41 17.690,8 17.030,0 12.232,4 9.977,6 3,9 10,19
8 Construcción 24 21 22 21 6.158,7 5.766,1 3.727,8 3.740,6 6,8 3,55
9 Educación 6 6 6 8 917,6 848,8 632,7 666,8 8,1 0,53
10 Electrónica 15 17 18 20 2,938,7 2.848,0 2.852,6 2.238,6 3,2 1,69
11 Energía Eléctrica 26 26 23 23 5.489,2 5.450,2 4.567,7 4.360,3 0,7 3,16
12 Ind. Manufacturera 19 21 21 22 2.430,5 2.458,6 2.554,2 2.037,0 -1,1 1,40
13 Máquinas/Equipos 11 11 10 10 2.676,4 2.724,8 1.783,0 2.063,7 -1,8 1,54
14 Medios 5 5 5 5 720,8 703,0 590,0 502,8 2,5 0,42
15 Minería 56 52 50 50 27.594,0 30.540,3 30.189,4 23.863,4 -9,6 15,89
16 Multisector 9 12 10 8 6.423,8 6.388,9 5.479,2 4.620,4 0,5 3,70
17 Pesca 10 8 9 7 1.899,7 2.271,0 2.185,1 1.634,0 -16,3 1,09
18 Petróleo/Gas 40 42 40 42 27.550,9 27.320,3 23.373,9 20.589,5 0,8 15,87
19 Petroquímica 7 9 10 10 1,008,0 950,2 978,9 776,2 6,1 0,58
20 Química/Farmacéutica 23 23 25 24 6.495,4 6.418,0 5.229,5 4.527,2 1,2 3,74
21 Servicios Básicos 1 1 1 1 526,7 542,9 457,3 395,9 -3,0 0,30
22 Servicios de Salud 6 5 6 5 3.740,0 3.583,4 2.956,8 2.487,0 4,4 2,15
23 Servicios Financieros 45 49 51 49 17.815,4 16.905,7 16.620,3 13.447,7 5,4 10,26
24 Servicios Generales 13 10 10 14 1.479,4 1.500,0 809,0 919,8 -1,4 0,85
25 Siderurgia/Metalurgia 14 15 14 13 3.215,9 4.000,9 4.686,9 3.786,5 -19,6 1,85
26 Telecomunicaciones 10 9 8 8 8.163,1 8.093,5 6.505,5 5.721,1 0,9 4,70
27 Textil/Calzado 12 11 11 12 888,9 897,7 915,5 880,1 -1,0 0,51
28 Transporte/Logística 22 21 24 25 3.579,4 3.322,4 3.073,7 2.635,5 7,7 2,06
29 Turismo 2 1 1 1 102,9 98,7 128,9 126,3 4,3 0,06
TOTAL 500 500 500 500 173.649,7 174.366,4 153.087,0 128.522,1 -0,4

 

La Ruta del Dinero

Número de empresas y ventas acumuladas en el Perú

Nº DE EMPRESAS VENTAS US$ MILLONES
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2008 2009 2010 2011 2012 2013
1 PRIVADA EXTRANJERA (P*) 244 239 241 233 229 225 54.238,8 55.530,8 66.535,2 78.568,9 89.603,7 88.243,2
2 PRIVADA LOCAL (P) 238 245 244 252 253 257 39.571,5 43.446,7 53.721,3 65.426,6 73.959,3 74.444,2
3 ESTATALES (E) 18 16 15 15 18 18 5.836,5 6.036,0 7.439,1 9.101,3 10.803,4 10.962,3
TOTAL GENERAL 500 500 500 500 500 500 99.646,8 105.013,5 128.522,1 153.087,8 174.366,4 173.649,7